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桃李面包现疲态毛利率降至23.9%历史最差吴学亮家族9轮“收割”40亿欲

网络2022-11-09 13:32:00  阅读量:2946   阅读量:17992   
桃李面包现疲态毛利率降至23.9%历史最差吴学亮家族9轮“收割”40亿欲

作为一名教师,吴志刚将企业命名为“李涛”。退休后,桃李面包(603866。SH)正逐渐失去光环。

11月7日,李涛面包发布公告称,控股股东、实际控制人吴学东拟以大宗交易方式减持股份,共计不超过2180万股,占公司股份总数的1.64%。按照目前的股价,吴学东可以套现约2.67亿元。

长江商报记者发现,3年多时间,吴学良家10轮减持可套现约43亿元,桃李面包成为提款机。

业绩方面,2020年也是一个“分水岭”。桃李面包从2021年开始乏力,陷入“增收不增利”的怪圈。其中,2022年前三季度,公司毛利率仅为23.9%,创下历史最差纪录。

股价在一年内下跌了约64%。

11月7日晚间,李涛面包发布控股股东、实际控制人减持股份及一致行动人之间内部转让方案的公告。

截至本公告披露日,李涛面包控股股东、实际控制人吴学良持有公司股份1.96亿股,约占公司总股本的14.72%;控股股东、实际控制人吴学东持有公司股份3,923.71万股,约占公司总股本的2.94%。

公告显示,自本公告披露之日起三个交易日之后的三个月内,吴学东拟通过大宗交易方式减持股份,共计不超过2180万股,占李涛面包股份总数的1.64%。

因家庭资产规划需要,吴学良将股份通过大宗交易方式转让给配偶小,共计不超过486.1万股,占桃李面包股份总数的0.36%。是一致行动人之间的内部转让,不涉及向市场减持股份。

截至11月7日收盘,桃李面包股价达到12.23元。由此计算,吴学东可以套现约2.67亿元。

事实上,李涛面包吴学良家族近年来一直在通过减持套现。

7月12日,李涛面包发布公告称,控股股东及实际控制人提前终止了减持计划,并公布了减持股份的结果,称“基于对李涛面包未来发展的信心及自身资金需求计划,公司控股股东及实际控制人决定提前终止实施本次减持计划”。公告显示,在减持计划实施过程中,公司控股股东、实际控制人吴志刚通过大宗交易、集中竞价等方式减持1363.2万股,占公司股份总数的1.025%,共计减持2.03亿元。

统计显示,这也是吴学良家族限售股解禁后三年多来的第9轮减持,累计套现超过40亿元。

如果加上最新一轮减持计划,吴学良家族10轮减持可套现约43亿元。

在二级市场上,桃李面包的股价从2021年10月开始一直在震荡下跌,到现在大约一年的时间里下跌了64%左右。

李涛面包是一个典型的家族企业,由吴志刚创立。

2019年,84岁的吴志刚“退休”,由他的三个儿子接手。其中,吴学良接任董事长,吴学东任董事,吴学群任总经理。

最新公告显示,董事兼总经理吴学群持股最多,持股3.25亿股,占比24.34%;其次是董事长兼执行总经理吴学良,持股1.96亿股,占比14.72%;第三大股东吴志刚持有1.26亿股,占9.47%。

陷入“增收不增利”的怪圈

1995年,60岁的吴志刚带领几个家族成员在东北边陲的丹东创办了丹东李涛食品有限公司,也就是李涛面包有限公司的前身。因为他以前当过老师,所以他把企业命名为“李涛”。

随着公司规模的不断扩大,2005年桃李面包在东北站稳了脚跟。此后,该公司一直在“南下”,以开拓更多的市场空间。

作为a股市场的“面包第一股”,李涛面包于2015年在上交所上市。公司具有较强的盈利能力和品牌、渠道等竞争优势。

自2012年以来,桃李面包的营业收入一直以两位数“奔跑”。到2019年,公司营业收入同比增长15.07%至28.95%。

2020年,桃李面包实现营业收入59.63亿元,同比增长5.66%;净利润8.83亿元,同比增长29.19%。

上市前六年,桃李面包营业收入从2015年的25.63亿元增长至2020年的59.63亿元,年复合增长率为18.40%;净利润从2015年的3.47亿元增长到2020年的8.83亿元,年复合增长率为20.54%。

不过,2020年也是一个“分水岭”,桃李面包营收增速近8年来首次回落至个位数。或许是巧合,2019年吴志刚退役后,桃李面包的业绩开始下滑。

8.83亿元的年利润也成为桃李面包的最高纪录,随后公司陷入“增收不增利”的怪圈。

2021年和2022年前三季度,桃李面包营业收入分别为63.35亿元和50.28亿元,同比分别增长6.24%和7.81%;净利润分别为7.63亿元和4.90亿元,同比分别增长-13.54%和-13.80%。

其中,2022年前三季度,桃李面包的毛利率仅为23.9%,创下历史最差纪录。

对于2022年前三季度净利润下滑,李涛面包表示,主要受疫情及部分地区持续高温影响,退货率、折扣率、终端配送服务成本均有所上升。以及部分原材料价格上涨,本期毛利率同比下降。

桃李面包高增长的原因之一是进入全国市场的计划进展不顺利。

在过去的五年里,桃李面包在全国各地设立了许多新的子公司,但仍然处于亏损状态。

截至2022年上半年,成立于2000年9月的上海李涛净亏损318万元;2016年6月成立的武汉李涛,净亏损348万元;合富李涛成立于2016年2月,净亏损825万元。

同期,2015年12月成立的东冠李涛净亏损377万元;2017年5月成立的浙江李涛,净亏损743万元;成立于2019年的泉州李涛,净亏损502万元。

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