事件:公司公布2021年年报S021和2022年一季报，2021年实现营业收入18.69亿元，归母净利润6.78亿元，归母净利润6.44亿元Q1 2022年实现营业收入9.75亿元，归母净利润4.31亿元，归母净利润4.13亿元点评:常规业务快速增长，新冠肺炎业务贡献越来越大，2021年公司常规业务收入7.19亿，新冠肺炎相关业务收入11.49亿具体来看，1)生命科学业务:2021年实现收入13.39亿元，其中常规业务收入5.33亿元(+66%)，新冠肺炎业务收入8.06亿元(+66%)报告期内，公司研发了800多种生化试剂，服务于1000多家科研院所，1400多家高通量测序服务企业和分子诊断试剂企业，以及大型动物养殖企业和动物检疫机构，2)体外诊断:2021年收入4.33亿元，其中常规业务收入0.89亿元(+104%)，新冠肺炎相关业务收入3.44亿元(—34%)公司不断完善IVD产品系列，已成为行业内心肌标志物和感染标志物系列最齐全的制造商之一，到21世纪末，该公司的IVD终端已经覆盖了2200多家医疗机构3)生物医药:2021年收入0.97亿元(+774%)，该业务建立了三个产品线和服务:新药/疫苗研发试剂，疫苗和疫苗原料的临床CRO服务为进一步解决新冠肺炎疫苗关键原料的瓶颈问题，公司开展了全方位核酸酶等原料的技术研究，现已完成10余种酶原料的研发和生产加快海外布局，拓展发展边界2021年公司海外收入2.7亿(+26.97%)，占比14.46%(+0.86pct)，在东南亚，欧洲，南美等国家和地区实现销售截至目前，公司国际业务部共有员工145人，其中28人被派往海外开展销售和技术支持工作我们看好公司海外扩张下发展边界的拓展，为公司未来持续高增长打下坚实基础盈利预测及投资建议:我们预计公司2022年至2024年营业收入分别为22.93亿元(+22.73%)，23.56亿元(+2.73%)和27.4亿元(+16.28%)，对应的归母净利润分别为8.82亿元(+30%)，9.45亿元(+7.17%)和10.72亿元(+13.42%)，对应的PE分别为32.78/30.59/26.97倍，我们给予其增持评级
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