消费金融公司ABS“升温”，年内发行规模已超90亿元，原因何在？

近期，马上消费金融成功发行规模为18.2亿元的消费信贷ABS，中原消费金融则再次获批50亿元ABS注册额度，消费金融公司发行消费信贷ABS呈现“升温”迹象。

从发行规模来看，2022年以来，消费金融公司消费信贷ABS发行规模合计96.42亿元，较上年同期增长4.4%，其中，马上消费金融共发行4期ABS，是今年发行ABS规模最大的公司，发行规模合计53.91亿元，占总规模比例为55.9%。

根据界面新闻梳理统计，截至2022年11月8日，共有5家消费金融公司发行8期消费信贷ABS，包括马上消费金融发行了4期ABS，长银五八消费金融、中原消费金融、湖北消费金融和兴业消费金融各发行了1期ABS，其中，中原、长银五八均是首次通过发行ABS进行融资。一位消费金融公司从业者介绍，发行消费信贷ABS对消费金融公司而言主要有三方面的益处，一是有助于消金公司优化融资负债结构，增强资产的流动性，提高资金配置和使用效率；二是在银行间债券市场发行消费信贷ABS，发行利率较同业借款等间接融资方式更低；三是发行ABS有助于提高投资人对于消费金融公司的认识程度和接受度，进而降低融资成本。

除了已发行的消费信贷ABS外，2022年获批ABS注册额度的公司同样不少，而2021年仅湖北消费金融披露了25亿元ABS获批注册额度。

具体来看，2022年7月，中邮消费金融发布关于“邮赢”系列个人消费类贷款资产支持证券的注册申请报告显示，自获准注册之日两年内将发行共计50亿元个人消费类贷款ABS；同月，杭银消费金融披露的资产支持证券的注册申请报告显示，“杭邦”系列个人消费贷款资产支持证券计划在未来2年内发行总计30亿元个人消费类贷款ABS；10月，中原消费金融“鼎柚”系列个人消费贷款ABS获批注册50亿元，预计发行期数为6至8期。

同时，年内还有3家消金公司获得开展信贷资产证券化业务资格，目前共有18家消费金融公司获准开展消费信贷ABS业务，包括中银消费金融、捷信消费金融、锦程消费金融、兴业消费金融、招联消费金融、海尔消费金融、南银法巴消费金融、湖北消费金融、马上消费金融、晋商消费金融、中邮消费金融、长银消费金融、杭银消费金融、中原消费金融、幸福消费金融、长银五八消费金融、金美信消费金融、北银消费金融等机构。

持牌消费金融公司ABS发行“升温”，原因何在？

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博分析指出，消费金融公司发行ABS“升温”有两方面原因：一是ABS从诞生之日起就已经成为消费金融公司融资的主要的渠道之一，因为它有很多优点，比如募集资金的方式、资金的成本、时间的效率。二是近期消费金融公司热衷于扩充资本实力，主要在于近期临近“双十一”，国家一直在倡导促进消费、扩大内需，所以各消费金融公司想在这个时间点去扩大自己的业务，扩大业务最基础的其实就是资本金。因此，消费金融公司发行ABS，就是为了筹集“弹药”，备齐资金，盘活现有存量资产。

星图金融研究院研究员黄大智则认为，消费信贷ABS的发行，主要是基于融资的需求，因为每年的四季度和一季度都是传统的消费旺盛的季节，比如四季度包含了十月份的黄金周，十一月份的“双十一”和12月份的“双十二”，还有接下来的圣诞节、元旦以及一月份的春节，一定程度上会提振对于消费金融的需求，因此，消费金融公司，无论是出于提前布局融资的角度，还是过去的资产包已经有比较合适的资产池去发行ABS的角度，都有发行ABS的需求。

黄大智还指出，因为ABS的发行，从项目的立项，到中间的资产包的筛选，以及核准发行的过程来看，还是有一定的时限。对于消费金融公司来讲，如果是想提前去布局，或者是未来去扩大放贷的规模，肯定要提前做好融资的工作。

值得一提的是，相较往年，2022年持牌消费金融公司的消费信贷ABS发行缺少了捷信消费金融公司的“身影”。截至目前，捷信消费金融累计发行ABS规模最大，为465.87亿元。

据界面新闻此前报道，捷信在中国市场面临着巨大的同业竞争压力。自2019年以来，捷信消费金融行业老大的位置逐渐被其他同业超越。在中国消费金融市场，捷信消金砍掉大量线下业务，但是线上商城业务始终在流量端无法突破，同时，其在中国市场融资渠道也相当受限，导致放贷规模、净利润等重要经营指标快速下降。

此前，捷信消费金融传出在中国寻求合作伙伴的消息。4月，捷信消费金融正式回应称，捷信的确希望通过寻找实力雄厚的股权合作伙伴，进一步加强其在中国市场上的行业地位，以整合其在中国市场的业务，并使运营更加本土化。